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BNB带动HT、OKB大涨,但平台币背后的风险你要小心

节后开工以来,大放异彩引领市场行情的莫过于平台币。首先是BNB开始发力大涨,近30天就涨了70%多,随后带动OKB和HT等平台币也小幅度涨起来。


伴随BNB的大涨,OKB和HT还有机会大涨吗?


BNB


如果你在去年买了BNB,那此时真的是让人羡慕。



从BNB的发展历史来看,最高峰曾上涨到17.1美元,应该说币安在市值管理方面,甩了竞争对手几条街。



要知道OKB早已跌破了发行价,而HT与其发行价相比来看,也只能说是不亏而已。


BNB如此与众不同肯定是有原因的。


第一,它是最早发行平台币的,占有先机的红利优势;其次,流通供应量减少,加上其代表的数十亿美元业务;第三,币安在熊市中各种上币活动,BTT和FET都炒得热火朝天;除了以上,它还有去中心化交易的前景等技术性的基本因素。


2月8日,币安创始人赵长鹏在一个在线问答中表示,构建在币安公链(Binance Chain)上的币安去中心化交易所的测试版本将在一两周后发布,BNB 将从以太坊 ERC20 代币迁移至币安公链。赵长鹏透露,Binance Chain 构建在 Cosmos 的 Tendermint 协议之上,采用 DPoS 和 BFT 共识。


2月9日,一姐也在微博上说,阳光总在风雨后,币价也是。



BNB发行量总计2亿,其中1亿流通。币安每季度会将当季净利润的20%用于回购BNB并直接销毁,1月16日刚刚完成了第六次BNB季度回购销毁,共计销毁162.38万枚BNB。另一方面,BNB可以作为抵扣交易费用的优惠券来抵扣交易费用,而且优惠力度随着年限变化。



什么意思呢,就是BNB是可以用作币安平台的优惠券的。


比如需要在币安平台交1000USDT手续费,用BNB支付,第一年只需交500USDT;第二年交750USDT;第三年交875USDT;第四年交937.5USDT;第五年恢复交纳1000USDT。


所以我们看到BNB在发行一周年之际(2018年7月)出现暴跌。这一情况很可能在今年7月再次出现,因为自2019年7月以后,用BNB抵手续费就只能是12.5%的折扣率,应用价值再度减半。那么五年之后又将如何呢?或许BNB自身的价值那时候已经超过了它优惠券的功能价值,都不好说。


OKB


OKB最大的杀招,是在OKEx平台的OKB交易区,可享受0手续费特权,这可是所有交易所都不敢做的大杀招。手续费是交易所生存命脉,OKEx都要用0手续费来吸引用户持有OKB,简直是有些疯狂了。我们知道OKB交易专区也几乎上线了所有主流币种。


但是OKB总量高达10亿,目前有70%的OKB处于锁定状态,市场上流通的有3亿OKB,剩下的逐年开放给用户。


也就是说,OKB手里还有现有市场流通量2倍的存货。这意味着什么,不言自明。而且OKB是三大主流平台币唯一长期跌破发行价的。



OKEx会把交易所收入的50%作为分红给到OKB持有者,而且是每周分红。这个机制也是简单粗暴。


以上是OKB2018年的分红表


伴随着熊市到来,OKB的分红量在不断降低。而OKB也降到了谷底。从理论上来讲,OKB未来的增长潜力是最大的,不过从OKB的一贯表现来看,出手仍然需要谨慎态度。


HT


HT是火币全球通用积分简称,是火币基于区块链发行和管理的积分系统,HT发行总量限定为5亿,目前市场流通总量约为3.2亿。


根据公开数据,火币全年用于回购HT的资金量约为8724万USDT。据此推算,火币仅Huobi Global单一业务线全年手续费收入已达4.36亿美元。


HT在2019年春节前跌至谷底,一度跌破发行价,但很快反弹回来,最近也在慢慢仰起头。



李林在此之前曾在媒体上表示,HT核心价值来自于火币收入20%对HT的回购销毁,火币新上线的合约业务会是火币收入的重要增长点。此外,“延迟团队激励部分HT的解冻”、“进一步增加高管回购HT数量”、“加速火信等应用场景拓展让更多用户持有HT”以及“火币公链落地”等也会支撑HT价值。


火币这些措施起码表明火币高层对于HT跌破价值管理是非常走心的,而且有决心去采取措施。但此时流量都已经跑到BNB上,HT的前景还需要继续看。


平台币的风险


看到平台币现在的涨势,不少人都在眼红,跃跃越试想入手一波。可操作之前,不妨先对它们再加深一下了解。


首先还要说说平台币的作用:


1.优惠抵扣平台交易手续费

2.数字资产交易平台的去中心化交易“燃料”

3.让交易所的盈利状况清晰可持续,是流量的另一种表现

4.本身可以算作是交易平台的落地项目,是平台的脸面和广告


它既是交易平台的股权,也是平台内部的消费点卡或者优惠券。也就是说,持有平台币,既拥有像其他数字货币一样的投资价值,又可以再交易时享受手续费折扣或者投票等权益。


但是,作为小韭菜的交易用户,我们真正获利不是手持平台币、甚至都不是手持任何币,而是变现,形成实际的收益。


所以,平台币上的收益就成了关键,交易用户如此,交易所亦如此。


当平台币挖完,交易所让渡了手续费、上币费,后续只能依靠平台币获利支撑。在这个零和游戏中,交易所要通过平台币不断获利来维持交易所发展,而交易用户要通过平台币套现来完成交易挖矿的最后变现。


二者总有输家,任何一方亏损都意味着这种模式终结。如果二者都是赢家,那么新进来追涨平台币的交易用户则成为韭菜。这种模式路越走越窄,最终走到平台币的获利关口上,交易所和用户分崩离析。


平台币大涨的同时,背后也隐藏着很多风险:


一:增发和变相增发平台币。


现在已经有交易所增发平台币、拆分平台币。为了避免平台币被挖完,为这种模式提供持续的货币供给,交易所变相发行平台币也就不见怪了。


某平台去年也说过集团的子业务线未来将独立发行TOKEN,并按此比例赠送给该平台币的持有者,他看到了平台币难以为继的问题,就布局了平台币的一堆儿子来支撑。说不定,儿子之后还有很多孙子,子子孙孙,平台币怎么都挖不完。这个逻辑好像,我买了你的母鸡,但这母鸡下得蛋还归你,很多蛋孵出很多小鸡又可以再卖。


二:平台币作为管理交易所的工具,很容易发生寻租问题。


(寻租是指在没有从事生产的情况下,为垄断社会资源或维持垄断地位,从而得到垄断利润所从事的一种非生产性寻利活动。)


比如交易所投票免费上币,表面上不用上币费,但背后的贿选很难防范,而且就以当前的行业自律情况来看,贿选发生的概率极大,交易所及平台币大量持有者依然获益。本来是正大光明收上币费,却变成了寻租行为。


三:交易所可能操控平台币的供应、价格以及分配。


交易所有没有可能根据操盘资金及操盘规划,调控平台币解冻的规模和速度。很多交易所及其平台币都是中心化的,交易所既当裁判员又当运动员,看着后台用户的底仓、价格来操盘平台币。


这就相当于,明牌对暗牌,既当裁判员又当运动员,是所有市场都应该禁止的行为。目前交易所押宝平台币或许是竞争使然,或许是平台币容易收割。


四:容易涉及庞氏骗局。


像互联网交叉补贴一样,平台币的利润补跌交易所有错吗?(交叉补贴指通过有意识地以优惠甚至亏本的价格出售一种产品,而达到促进销售盈利更多产品的目的)


在互联网和传统行业里交叉补贴是常见的商业模式,但是在金融领域,如果通过各种诱惑和利益吸存,然后试图将钱投到高回报行业中赚钱利润以实现交叉补贴,而资金链一旦断裂就成了庞氏骗局。


我们过去看到的资金盘、消费返利、P2P都是这种玩法。在金融体系中,各业必须具备可行的、持续的盈利模式,不能完全依靠补贴资金;各业资金应该独立账户,或第三方监管,做好风险隔离,资金混用投资是大忌。


很多人认为,金融就是资金在时间和空间中高效配置。这种理解不准确且风险巨大,金融实际上是在时间和空间中按风控要求配置资金。金融产生效益太容易,只要向市场释放风险就能产生效益,所以金融的本质是经营风险。


对用户来说,平台币受流量影响极大,如果仅靠上币费存活,没有足够流量和利润的平台,将会因为失去市场预算而陷入死循环。某些大平台,也许有足够的利润和流量,持有它们的平台币风险相对小,但也要非常小心,因为2月15日监管已经启动,国内运营的平台很可能面临风险。


对交易所来说,作为金融交易平台,应当视信誉为灵魂、风控为生命,如果灵魂与生命都押在平台币上,成了交易用户的对手盘,而放弃和失去了作为中立机构创造信用的职能,一旦平台币出问题,交易所模式、信誉及行情也就面临崩塌。


回到最初的问题,BNB大涨,OKB和HT还有机会吗?


我的分析是,目前来看OKB和HT可能没有大幅度上涨的机会。因为币圈的整体流量此时还是有限的,当流量涌向BNB的时候,OKB和HT或许不会被顾及到了。